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　　起头：华泰期货

　　作家： 师橙

　　工业硅：

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　　商场分析

　　2026-05-20，工业硅期货价钱轰动高潮，主力合约2609开于8435元/吨，终末收于8460元/吨，较前一日结算变化（5）元/吨，变化（0.06）%。截止收盘，2609主力合约抓仓309556手，2026-05-19仓单总额为29406手，较前一日变化0手。

　　供应端：工业硅现货价钱抓稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9100-9200（0）元/吨；421#硅在9300-9500（0）元/吨，新疆通氧553价钱8600-8700（-50）元/吨，99硅价钱在8600-8700（-50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价抓平，97硅价钱抓稳。

　　SMM统计5月14日工业硅主要隘区社会库存共55.4万吨，较上周抓稳。

　　破钞端：据SMM统计，有机硅DMC报价14800-15000（0）元/吨。卑鄙多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。

　　供给端：工业硅近期部单干厂通知复产盘算，同期丰水期左近，电价下调，分娩资本镌汰导致产量有上升预期，供应端预期宽松。

　　策略

　　工业硅价钱预测将保管区间轰动，当今供应端有渐渐开释预期。需求端多晶硅方面依旧凄怨，有机硅，硅铝合金仍按需采购。跟着电价下调，资本复古转向薄弱。整躯壳局保管供需双弱，温雅大厂复工盘算及资金情谊变化。上行高度取决于卑鄙需求还原和库存去化经过，下行空间则受资本和减产预期截至。

　　单边：短期区间操作

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、西北复产及与西南停产情况；

　　2、多晶硅企业开工变化；

　　3、战略端扰动；

　　4、宏不雅及资金情谊；

　　5、有机硅企业开工情况。

　　多晶硅：

　　商场分析

　　2026-05-20日，多晶硅期货主力合约2606轰动高潮，开于36220元/吨，终末收于37055元/吨，收盘价较上一生意日变化1.38%。主力合约抓仓达到42354（前一生意日47192）手，当日成交37055手。

　　多晶硅现货价钱抓稳，据SMM统计，N型料34.10-36.00（-0.05）元/千克，n型颗粒硅33.00-36.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存减少，AG真人(中国·国际)官方网站硅片库存增多，最新统计多晶硅库存31.30，环比变化1.95%，硅片库存26.02GW，环比0.37%，多晶硅周度产量21000.00吨，环比变化0.50%，硅片产量11.65GW，环比变化1.13%。

　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.91（-0.01）元/片，N型210mm价钱1.21（-0.01）元/片，N型210R硅片价钱1.00（-0.02）元/片。

　　电板片方面：高效PERC182电板片价钱0.27（0.00）元/W； PERC210电板片价钱0.28（0.00）元/W傍边；TopconM10电板片价钱0.33（0.00）元/W傍边；Topcon G12电板片0.34（0.00）元/w；Topcon210RN电板片0.34（0.00）元/W。HJT210半片电板0.37（0.00）元/W。

　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价钱0.73-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交价钱0.74-0.77（0.00）元/W。

　　当今多晶硅产量举座小幅增多，库存端仍处高位变化不大，需求端仍待好转，卑鄙硅片企业仅刚需采购，不雅望情谊浓厚。

　　策略

　　多晶硅价钱预测将抓续偏弱轰动。当今多晶硅生意逻辑依然重回疏忽基本面，唯有“反内卷”跟着战略真实落实到位，多晶硅开脱廉价竞争，鼓舞基本面还原，价钱反弹空间才会扩大。短期内温雅供需博弈情况，中弥远则需温雅战略端导向，库存去化经过。

　　单边：短期区间操作，主力合约短期预测偏弱轰动

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、好意思国关税革新

　　2、期货上市对现货商场带动，

　　3、资金情谊影响。

　　4、战略扰动影响。

　　5、中东地区来去对国外光伏需求影响。

　　投资接头业务经历： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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