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　　开端：华泰期货

　　作家： 师橙

　　商场分析

　　2026-05-20，碳酸锂主力合约2609开于182120元/吨，收于183100元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-1.30%。当日成交量为411021手，执仓量为447264手，前一往返日执仓量446424手，字据SMM现货报价，当今基差为2180元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单53083手，较上个往返日变化504手。

　　碳酸锂现货：字据SMM数据，电板级碳酸锂报价174000-184000元/吨，较前一往返日变化-7500元/吨，工业级碳酸锂报价170000-180000元/吨，较前一往返日变化-7500元/吨。6%锂精矿价钱2630好意思元/吨，较前一日变化-115好意思元/吨。

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　　供应：据 SMM 统计，碳酸锂周度总产量26016吨，环比+122吨；其中辉石产碳酸锂14987吨，环比+37吨；云母产碳酸锂3235吨，环比-66吨；盐湖产碳酸锂4795吨，环比+140吨；回收产碳酸锂2999吨，环比+11吨。

　　库存：字据SMM最新统计数据，现货库存为101418吨，环比-1255吨。其中冶真金不怕火厂库存为19091吨，环比+296吨；下贱库存为37147吨，环比-3421吨；其他库存为45180吨，环比+1870吨。

　　花消：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+1.97%，三元材料环比-0.78%。钴酸锂环比-0.46%，锰酸锂环比-1.43%，六氟磷酸锂环比+13.14%。

　　笼统点评：昨日碳酸锂呈V型走势，收跌1.31%。从音书面看，多空音书扰动均较大：供给侧，AG真人(中国·国际)官方网站Finniss模样Grants露天矿已规复采矿并完成初度爆破，首批锂精矿预计年底装运；据海关数据，4月津巴布韦锂矿入口量依旧有13万吨傍边，口岸大致率仍在平日发货，举座影响小于商场预期；需求侧，4月新能源汽车出口量环比加多37%，全国能源本钱攀升的或将带动能源电板需求。

　　从基本面看，供给端，尽管锂矿存在扰动，但关于全年的供给量总体影响不大；需求端，电动车需求放缓，储能需求彰显韧性，怜惜后续排产和下半年储能需求情况；从库存看，五月举座预计紧均衡。瞻望后市，预计短期碳酸锂仍将保管高位震憾。

　　计策

　　当今碳酸锂库存仍位于低位，供给端扰动每每，跟着商场多空不合加重，改日执续怜惜供给变动、下贱备货节律、以及大量商品商场氛围，短期提倡区间操手脚主。

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、 花消端执续超预期

　　2、 矿端扰动超预期

　　投资研究业务资历： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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