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　　国联民生发布研报称，跟着收入结构优化及新业务减亏，瞻望京东集团-SW（09618）FY2026-FY2028年贸易收入为13843/14560/15223亿元，同比增长5.7%/5.2%/4.6%；瞻望经调遣包摄母公司净利润（Non-GAAP）分歧为339/544/676亿元，现时股价对应经调遣PE分歧为9/6/5倍。始终来看，AG真人(中国·国际)官方网站公司供应链壁垒与日百韧性组成基本盘，外卖减亏及战略优化提供弹性，新业务协同下全品类渗入捏续种植，全渠说念协同下或进一步带动利润率竖立。保管“保举”评级。

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