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　　原油：

　　（钟好意思燕，从业经历号：F3045334；来回酌量经历号：Z0002410）

　　周三油价重点大幅下挫，其中WTI新换7月合约收盘下落5.89好意思元至98.26好意思元/桶，跌幅5.66%。布伦特7月合约收盘下落6.26好意思元至105.02好意思元/桶，跌幅5.63%。SC2607以647元/桶收盘，下落35.8元/桶，跌幅5.24%。好意思国总统特朗普称好意思国在惩办伊朗问题上插足“终末阶段”，市集重燃霍尔木兹海峡动力运载作为将在近期复原的但愿，国际油价下落。伊朗支吾部20日晚间默示，伊朗正与阿曼配合，并调解关系国际专科机构，鼓舞制定一套安全机制，以确保霍尔木兹海峡长久踏实安全，属目任何恫吓国度利益的作为发生。EIA称，抑遏5月15日当周，原油库存减少790万桶降至4.45亿桶。EIA称，俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存当周减少了160万桶，而上周好意思国计谋石油储备的原油减少了990万桶，创下有记载以来的最大降幅，好意思国计谋石油储备量为3.742亿桶。统计局公布数据显现，中国4月汽油产量为1162.60万吨，同比减少4.40%；1-4月汽油产量为5111.00万吨，累计同比减少0.10%。中国4月煤油产量为363.60万吨，同比减少16.60%；1-4月煤油产量为1862.20万吨，累计同比增多1.50%。中国4月柴油产量为1509.10万吨，同比减少3.40%；1-4月柴油产量为6309.00万吨，累计同比减少0.40%。短期来看，油价再次急跌，来着音书面的影响反复扰动油价。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业经历号：F3043760；来回酌量经历号：Z0015786）

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2609收涨0.31%，报4173元/吨；低硫燃料油主力合约LU2607收跌0.83%，报5114元/吨。部分真金不怕火厂链接降负，中国地真金不怕火开工率下落。据金联创开工率计较公式显现，抑遏5月20日，中国地真金不怕火常减压开工率为56.36%，较上周下落1.99个百分点。低硫方面，新加坡低硫长入组分穷乏将在将来几周抑遏其低硫燃料油供应，对市集酿成一定解救。但同期下贱船加油市局濒临着低流动性的窘境，近期新加坡的部分船燃需求已转向舟山等其他更低廉的口岸，且这种情况可能会执续到6月。高硫方面，亚洲高硫燃料油市集也濒临长入组分供应病笃的局面，中东、南亚等国度夏令发电需求岑岭带来的备货需求有望逐步增多。本周油价反弹之下，FU和LU全体发扬偏强，预测短期督察漂泊偏强，存眷资本端原油关系音书的影响。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业经历号：F3043760；来回酌量经历号：Z0015786）

　　周三，上期所沥青主力合约BU2606收涨1.55%，报4529元/吨。百川盈孚统计，本周国内沥青厂安装开工率为17.50%，环比下降2.22%；本周国内真金不怕火厂沥青总库存水平为30.83%，环比下降0.43%；本周社会库存率为34.69%，环比下降0.53%。部分真金不怕火厂仍处于季节性锻真金不怕火期或转产之中，沥青开工率环比提高有限，6月地真金不怕火沥青排产进一步下滑，供应端收紧仍然是沥青基本面的主要解救；需求端短期仍在迟缓开释流程中，将来朔方天气好转下贱末端名目施工需求有望链接开释。本周油价反弹之下，BU全体发扬较为踏实，预测短期督察漂泊偏强，存眷资本端原油关系音书的影响。

　　橡胶：

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　　（邸艺琳，从业经历号：F03107645；来回酌量经历号：Z0021445）

　　周三，抑遏日盘收盘沪胶主力RU2609下落200元/吨至17540元/吨，NR主力下落140元/吨至14870元/吨，丁二烯橡胶BR主力下落280元/吨至15475元/吨。昨日上海全乳胶17250（-400），全乳-RU2609价差-275（-230），东说念主民币夹杂17130（-70），东说念主混-RU2609价差-395（+100），BR9000皆鲁现货15500（-200），BR9000-BR主力-55（+0）。超强厄尔尼诺事件发展概率大幅增多，原料价钱依旧偏强，但居品跟涨有限，标胶加工利润大幅压缩，短期在降雨增多、干旱缓解下，价钱漂泊偏弱，产量践诺性减产尚未出现，需求端刚需下“以旧换新”政策端利好发力，全钢需求改善好于半钢，橡胶价钱短期回调后仍具反弹空间。警惕后期可能出现的预期差。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业经历号：F03107645；来回酌量经历号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在6374元/吨，收跌0.56%；现货报盘升水09合约146元/吨。EG2605昨日收盘在4731元/吨，收跌0.65%，基差减少39元/吨至89元/吨，现货报价4837元/吨。PX期货主力合约605收盘在9258元/吨，收跌1.13%。现货商谈价钱为1189好意思元/吨，折东说念主民币价钱9373元/吨，基差收窄68元/吨至59元/吨。江浙涤丝产销链接偏弱，平均产销估算在3成略偏上。华东一套50万吨/年的MEG安装当天起将泊车扩充联想锻真金不怕火，预测锻真金不怕火时长在30-40天隔邻。2026年4月我国未梳涤短出口为16.15万吨，同比增16.5%，环比增25.2%；入口0.66万吨，同比增9.2%，环比降2.3%。下贱聚酯高库存低开工，江浙末端开机率下调，原料备货处于低位，补库采购尚未开启，PTA安装重启与锻真金不怕火并存，开工负荷变动不大，需求偏弱下制约资本跟涨幅度，预测PTA价钱偏弱漂泊。乙二醇国内供应偏高位，口岸库存去化执续，5月中上旬显性库存去化约15.1万吨，下贱聚酯需求偏弱，口岸提货量或受限，预测乙二醇库存去化有所放缓，价钱发扬偏弱漂泊。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业经历号：F03125423；来回酌量经历号：Z0022920）

　　周三，太仓现货价钱3215元/吨，内蒙古北线价钱在2715元/吨，CFR中国价钱在403-407好意思元/吨，CFR东南亚价钱在632-637好意思元/吨。下贱方面，山东地区甲醛价钱1345元/吨，AG真人2026世界杯中国官网江苏地区醋酸价2900-2950元/吨，山东地区MTBE价钱6425元/吨。供应端，国内安装运行踏实，供应在高位漂泊，国外方面伊朗安装运转复产。需求端，江浙地区负荷踏委果6成阁下，但斯尔邦行将锻真金不怕火。抽象来看，外轮到港相对踏实，国产货源补充，MTO安装负荷低位且会链接镌汰，口岸去库速率预测放缓，后续伊朗安装复产会压缩中国与国外甲醇价差，出口套利驱动迟缓镌汰，到港平缓复原，若华东MTO安装开工执续督察低位，口岸去库存在一定压力，短期价钱仍受好意思伊时势影响，忽视投资者抑遏风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业经历号：F03125423；来回酌量经历号：Z0022920）

　　周三，华东拉丝主流在9800-9900元/吨，油制PP毛利-688.64元/吨，煤制PP坐蓐毛利2678.53元/吨，甲醇制PP坐蓐毛利-158.67元/吨，丙烷脱氢制PP坐蓐毛利-1565.64元/吨，外采丙烯制PP坐蓐毛利-249.07元/吨。PE方面，HDPE薄膜价钱在9846元/吨，LDPE薄膜价钱在11206元/吨，LLDPE薄膜价钱在8676元/吨。利润端，油制聚乙烯市集毛利为-2362元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为1654元/吨。供应方面，近期锻真金不怕火仍督察高位，跟着利润的栽培，上游真金不怕火厂锻真金不怕火损失量莫得进一步增多，后续产量相对踏实。需求方面，一方面需求迟缓插足淡季，另一方面下贱为幸免吃亏而选拔减少采购。抽象来看，供应旯旮回升，需求旯旮下降，聚烯烃短期驱动偏弱，但仍需存眷好意思伊时势动向，忽视投资者抑遏风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业经历号：F03125423；来回酌量经历号：Z0022920）

　　周三，华东PVC市集价钱下调，电石法5型料4760-4910元/吨，乙烯法主流参考5100-5700元/吨；华北PVC市集价钱下调，电石法5型料主流参考4810-4880元/吨阁下，乙烯料主流参考5260-5860元/吨；华南PVC市集价钱下调，电石法5型料主流参考4920-4970元/吨阁下，乙烯法主流参考5200-5550元/吨。需求方面，国内房地产施工插足淡季，管材和型材开工率将旯旮放缓。抽象来看，节能抽象期骗司发布开展2026年度工业节能监察职责的奉告，条件对电石法PVC坐蓐企业好意思满监察全消灭，长周期来看会迟缓淘汰高耗能产能，但短期PVC产量下降空间不大，同期需求插足淡季，全体去库速率将会放缓，价钱上行仍有制约。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业经历号：F3067502；来回酌量经历号：Z0014869）

　　周三尿素期货价钱漂泊走强，主力09合约收盘价1847元/吨，涨幅1.32%。现货价钱链接回落，昨日山东、河南市集价钱分歧为1770元/吨、1780元/吨，日环比分歧下调10元/吨、20元/吨。基本面来看，近期多家大型企业锻真金不怕火或故障，尿素供应低位运行。昨日行业日产量20.31万吨，日环比执平。需求跟进力度在价钱执续下行后有所好转，昨日主流产销率巨额提高至60%~90%区间，部分地区产销率达到160%~180%。成交回暖还受到出口音书扰动，市集期待后续拯救性出口或配额将落地，但具体情况仍需以官方政策为准。本周尿素企业库存提高35.8%，国内供应全体豪阔。面前国内需求力度转弱，但市集对出口松动想象空间再次绽放，尿素期货盘面短期存在止跌反弹可能，但在出口豁达昔日或难有趋势性高潮空间。存眷尿素日产水平、国内需求力度、出口政筹办态、国际市集化肥价钱。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业经历号：F3067502；来回酌量经历号：Z0014869）

　　周三纯碱期货价钱接续舛错漂泊神态，主力09合约收盘价1178元/吨，跌幅1.34%。现货厂家报价踏实，营业商报价链接回落，昨日沙河重碱送到价1128元/吨，日环比下落10元/吨。近两日纯碱安装锻真金不怕火与提负荷并行，供应低位波动，昨日行业开工率78.19%，日环比回升0.96个百分点。下旬后仍有大厂联想锻真金不怕火，纯碱供应仍有降幅。需求偏弱景况接续，浮法玻璃日熔量再度回落，光伏玻璃后续仍有产线冷修，纯碱刚需将链接承压。出口执续提高弥补国内需求下降份额，4月我国纯碱出口量环比提高1.6万吨至27.03万吨，单月出口量再改换高，但后续执续周期仍需较万古间考证。全体来看，纯碱供需双降，基本面压力不减。出口执续提高、资本小幅走强当今尚未对市集产生积极提振，且国际政事时势、宏不雅情感等成分仍可能对盘面情感产生扰动。预测纯碱期货盘面接续底部漂泊趋势，短期情感偏弱，后续存眷锻真金不怕火力度、环保政策、资本等方面成分能否酿成阶段性共振，从而给市集带来止跌企稳或反弹机会，另需存眷本周纯碱库存数据。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业经历号：F3067502；来回酌量经历号：Z0014869）

　　周三玻璃期货价钱链接走弱，主力09合约收盘价1013元/吨，跌幅1.36%。现货市集执平，昨日国内浮法玻璃市集均价1137元/吨，日环比暂时踏实。基本面来看，玻璃产能前两日小幅回升后链接下降，行业日熔量昨日降至14.56万吨/天，日环比减少550吨/天，全体仍处于同比最低水平。需求跟进尚能督察，昨日主流地区产销率水平位于90%~100%区间。玻璃产能短期再度下降空间有限，玻璃厂及中游智商库存压力依旧偏高，市集难有新增驱动。预测玻璃期货价钱接续底部舛错漂泊趋势，存眷宏不雅、政策、资本等方面能否出现共振遵循，存眷本周库存数据。

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包袱剪辑：赵念念远 AG真人(中国·国际)官方网站